lemondequivient: La bulle chinoise éclate, vive la Chine!

Bon ok le titre sonne alarmiste, mais bizarrement j'y vois plutôt une excellente nouvelle.

Une bulle s'était formée sur la place de Shanghai, nourrie en grande partie par les petits épargnants chinois qui, ayant récemment accédé à un niveau de vie occidental se retrouvaient pour la première fois avec des liquidités à placer.

Cette génération de chinois, jeunes, modernes et éduqués est aussi fascinée par le capitalisme dont elle veut ne voir que le clinquant des réussites récentes du pays. Avec une expérience des marchés financiers inexistante et une passion pour le jeu rien d'étonnant à ce que ces masses de petits épargnants se soient ruées sur le gigantesque monopoly que constitue l'investissement boursier.

On voit très clairement deux anomalies sur le graphique ci-dessous:

1/ le faux plat descendant de mi-2001 à fin 2005, sans aucun rapport avec l'exceptionnel développement de l'Empire du Milieu

2/ la spectaculaire bulle formée en un an et demi (début 2006 - dernier trimestre 2007) durant laquelle l'indice de Shanghai aura été multiplié par 5,5!

Depuis lors, la courbe s'est très nettement inversée, sans panique pour l'heure (première bonne nouvelle) malgré une perte qui approche les 30% en quelques mois seulement (4070 à l'heure ou j'écris).

Un certain nombre d'économiste et de blog prévoient un éclatement sauvage de la bulle boursière chinoise, avec pour certains, une crise de 29-bis version chinoise à la clef. Pour ma part, m'inspirant de Paul Rogers, je considère que, si une correction sévère est nécessaire (et souhaitable) en Chine, les atouts économiques du pays sont tels qu'à long terme l'investissement y reste pertinent.

Pour revenir à notre courbe un rebond sur les 2500/3000 points semble visuellement avoir du sens (attention je ne suis pas analyste, encore moins analyste graphique).

Quoi qu'il en soit, et c'est pour moi la vraie bonne nouvelle, la Chine laisse sa bulle éclater. Et alors me direz vous? Que veux-tu qu'elle y fasse? Mumm...ce qu'ont fait la Fed, la BCE, la Banque Centrale Suisse...hier et à de multiples reprises depuis cet été: injecter des liquidités afin de laisser les gros investisseurs se retirer dans l'ordre aux frais au final des consommateurs (inflation) et/ou des contribuables (quand la Fed se porte de garante de fonds AAA qui ne valent pas plus qu'un bon vieux subprime il sagit au final d'une nationalisation des pertes qui ne dit pas son nom).

Bref la Chine est libérale dans la croissance comme dans les difficultés et laisse le marché se purger lorsqu'il en a besoin. Tandis que la Fed (essentiellement elle) laisse les investisseurs prendre leurs gains sur des bulles qu'elle a elle même encouragé à former pour se porter ensuite à leur secours quand l'horizon se couvre pratiquant une sorte de socialisme financier...